2025年，百亿私募经历大洗牌，成员名单频繁变动。
私募排排网数据显示，截至2025年12月底，国内证券类百亿私募总数为112家。其中，有55家为量化私募，45家为主观私募，10家为“主观+量化”类私募，另有2家未披露投资模式。
这些百亿私募中，哪些在2025年的收益表现更胜一筹？
私募排排网数据显示，截至2025年12月底，在该网站至少有3只产品符合排名规则且有相关业绩展示的57家百亿私募中，有22家旗下产品2025年的收益均值在40%以上，按照投资模式划分，其中，量化私募占18家，主观私募占4家。
从前十强榜单情况来看，上榜的“门槛”高达47.91%，量化私募占据7个席位，主观私募仅占据3个席位。
表格：2025年百亿私募收益前十强榜单（按公司平均收益排名，符合统计的私募：至少有3只产品与私募排排网有代销关系，有2025年的业绩显示且符合排名规则。）数据来源：私募排排网、界面新闻整理
量化巨头灵均投资以高达73.51%的收益均值，成为2025年百亿私募收益总冠军。
灵均投资成立于2014年6月，公司董事长蔡枚杰曾就职于中金公司、鹏华基金、浙商基金；首席投资官马志宇曾供职于美国著名对冲基金千禧年基金（Millennium Partners）旗下世坤投资（WorldQuant），历任全球研究副总监、中国区副总经理、中国区研究总监等。根据官网介绍，该公司的管理规模在2018年突破100亿元，随后几年继续高歌猛进，至2022年一度超过600亿元。
近年来，灵均投资的发展曾一度受挫。2024年2月，公司因旗下产品异常交易被沪深交易所暂停相关账户交易，同年3月被沪深交易所予以公开谴责。中基协数据显示，灵均投资曾在2023年12月至2025年2月连续15个月没有备案新产品，直到2025年3月才重启产品备案，2025年全年一共备案10只新产品。
主观类百亿私募远信投资和复胜资产分列第二和第三位，旗下产品2025年的收益均值分别高达72.05%和70.57%。
远信投资成立于2014年9月，根据第三方平台统计数据，2025年年初，该公司的管理规模曾一度滑落至50-100亿元区间，不过同年10月公司又重返百亿私募之列。中基协数据显示，2025年全年该公司一共备案9只新产品。
与量化私募极度分散化投资不同的是，主观类私募的投资方向往往相对集中。界面新闻注意到，远信投资曾在2025年12月发布的文章中提及：“过去几年，我们把能力圈更聚焦在科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费，这些我们认为是当下以及未来的核心资产上。”结合A股市场行情来看，对于相关方向的精准布局，或是远信投资2025年业绩表现亮丽的重要原因所在。
复胜资产成立于2015年12月，根据第三方平台数据，近年来公司的管理规模曾一度有所回落，不过2025年6月后又重新回到100亿元以上。
2025年下半年以来，复胜资产继续快速“扩张”。中基协数据显示，复胜资产2025年累计备案21只新产品，占公司成立以来备案产品总数的25.61%，其中19只产品的备案时间集中在2025年下半年。另据媒体报道，今年1月9日，复胜资产通过招商银行私人银行渠道发行的主动股票私募产品，单日完成10亿元募资并售罄，成为年内首个“日光”私募爆款。
在2025年年底发布的文章中，复胜投资回顾了公司该年度的调仓动向表示：“沿着‘女性消费者红利’这个大的时代背景，我们把握了年初港股新消费龙头公司的投资机会，并在年中继续深挖，又切换到了如零食零售、游戏等其他环节。”复胜投资同时提到，展望2026年，‘新消费’依然是公司核心关注方向，有色金属以及一些传统行业也是公司目前布局和投资的方向，至于投资者都高度关心的AI科技方向，公司一直都有关注，主要关注点偏向下游应用。
另一家主观类百亿私募久期投资排名第四，旗下产品2025年的收益均值为57%，该公司也是2025年百亿私募收益前十强榜单中唯一以债券策略为核心的私募。
在近日发布的2026年1月资产配置月报中，久期投资提到：“债券方面，在经历了一个月的调整以后，部分品种估值出现修复，但是整体是一个分化的格局，在组合应对方面，采用中低久期，票息策略为主，久期策略采用打猎思路。可转债方面，鉴于极贵的估值，总体投资会较为谨慎。从个体出发，尽可能从债性保护开始投资。如有短久期、促转股意愿较强、在反内卷主题相关行业的公司转债，单独考量。”
此外，百亿量化私募中的宁波幻方量化、信弘天禾、诚奇私募、稳博投资旗下产品2025年的收益均值也都超过了50%，分别排在第五至第八位；天演资本、进化论资产也均“榜上有名”，旗下产品2025年的收益均值也分别达到48.49%和47.91%。
也有部分百亿私募2025年的收益表现不尽如人意。其中，排在后十位的百亿私募2025年的收益均值均不足20%，按照投资模式划分，有7家为主观私募，2家为主观+量化私募，仅1家为量化私募。
林园投资以-6.46%的收益均值在纳入统计范围内的57家百亿私募中排名垫底，也是其中唯一一家在2025年度录得负收益的百亿私募；以债券策略为核心的合晟资产和利位私募旗下产品2025年的收益均值也分别仅为4.33%和4.37%，排在倒数第二和第三位。
此外，旌安投资、君之健投资、睿璞投资、海南希瓦、东方港湾、泓湖私募等旗下产品2025年的收益均值也都未能跑赢该年度沪深300指数的涨幅17.66%。
表格：2025年百亿私募收益后十名榜单（按公司平均收益排名，符合统计的私募：至少有3只产品与私募排排网有代销关系，有2025年的业绩显示且符合排名规则。）数据来源：私募排排网、界面新闻整理
有业内人士对界面新闻表示，同一私募旗下的产品同一时期的业绩表现也可能会有明显分化，目前多数私募在第三方平台披露业绩的产品数量都相对有限，基于有限数据统计出来的各类榜单，并不能准确反映出相关私募真实的收益情况。
另一方面，私募在某一阶段的收益表现受宏观经济周期、权益市场整体表现与行情风格、管理人的投资策略及投研能力以及突发事件等多方面因素影响，一旦其中某些因素发生变化，其产品净值也会出现波动，所以投资者需要理性看待各类收益榜单数据，切记历史业绩不能代表未来收益。
美港通证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
